足球投注manbetx官网是全国最具权威的足球投注manbetx官方网站。字体大小 财政悬崖这句话唤起了美国国会议员红色关系的形象,在今年早些时候对周日早间的电视新闻节目产生了影响。在整个太平洋地区,日本将在明年4月前往自己的财政悬崖,自由民主党的蓝色官僚机构只有一点点机会让经济远离它。 日本的挑战在于实现全国销售税率提高三个百分点的实施以及1300亿美元财政*计划的结束 - 两者同时实现。 4月1日的销售税增加将使国内生产总值减少1%。被称为安倍经济学(在首相安倍晋三之后)的特殊公共支出的结束将使经济增长率再增加1%。总之,这些变化将使明年第二季度GDP增长率降低8个百分点。 安倍经济学下的财政支出在最近几个季度产生了一些经济增长,但不是很多。对第三季度国内生产总值的初步估计表明,公共支出对GDP增长的影响不到一个百分点。整个安倍经济学一揽子计划每年占GDP的2.7%,但随着活跃人口的老龄化和退休,经济产生商品和服务的潜力正在稳步下降。 在安倍的计划中,*需求高于潜在产出将导致通货膨胀。宏观经济学教导它只会增加进口。我们将看谁是对的。 初等经济学表明,日本的通货再膨胀政策即将失败。安倍经济学正在引领该国陷入衰退,高债务和贸易逆差。蒂姆弗利 到目前为止,自安倍经济学开始以来观察到的日本消费者价格指数的上涨是由于日元贬值,而不是需求过剩。即便如此,贸易平衡已转向以惊人速度扩大的赤字,经常账户盈余即将陷入赤字。 当安倍经济学的特殊公共部门支出明年4月1日结束时,财政*措施的结束将变成财政拖累。事实上,这可能已经成为拖累因为政府支出水平持续上升几个季度的计划仅在开始时推动了GDP的增长。 销售税率上升三个百分点也会在4月1日生效时遏制GDP增长。安倍经济学家希望整个销售税上调调整将增加CPI以产生通货膨胀。但是,没有一位认真的经济学家会将税率增加所引起的CPI一次性增加称为“通货膨胀”。 任何第一年的经济学学生都可以证明,销售税增加的发生率在消费者和生产者之间分配 - 因此在销售量和价格变化之间 - 取决于需求曲线的斜率。这假设工资和名义收入保持不变,这是一个垂死的经济中的一个好假设。 如果家庭减少储蓄以维持税收增加前的消费水平,那么增加的发生率就会降低。价格将随着税率的增加而上升。这就是阿宾果学家希望会发生的事情。 相反,如果需求曲线持平 - 如果消费者通过降低税收增加的支万博世界杯赞助商,万博manbetx官网,万博manbetx体育出来对税收上涨作出反应 - 那么生产者就会以较低的价格和减少的销售量来减轻负担。 无论如何,销售税增加将减少实际收入。一个不错的选择是,日本的家庭将减少开支而不是降低储蓄率。这对股市来说是个坏消息,特别是在消费品和零售行业,以及休闲消费和旅游服务行业。我们都记得美国股市在美国财政悬崖截止日期之前是多么岌岌可危。尽管近期有所上涨,但日经指数已经看跌。随着日本的财政悬崖临近,预计会出现逆转。 在High Frequency Economics,我们预计销售税率上升三个百分点将使CPI保持不变,并将GDP水平降低1%。然后 - 为此做好准备 - 2014年10月的销售税率将再增加两个百分点。这个财政悬崖之后将出现第二个鸿沟,紧随第一个之后。 当然,政府可以更新财政*计划,也许称之为安倍经济学II。除了在本财政年度已花费的13万亿日元之外,政府将不得不在2014-15财年的补贴支出中花费26万亿日元(2600亿美元),以便对经济产生影响。第一剂安倍经济学。这笔新的赤字支出将抵消销售税增加带来的收入增长并推动GDP增长,但日本将进一步陷入债务,其经常账户赤字将更快地扩大。 将所有财政失衡联系在一起的松散目标是经常账户赤字。由于国内支出 - 公共和私人 - 受到政策的推动,需求超过了经济中的供给。结果是经常账户余额爆发,已经从盈余下降到近乎赤字。它应该在接下来的几个月内闯入红色。 至于债务,我们必须看到日本工作年龄人口下降的背景。随着人口减少,偿还债务的负担必须从减少的工资收入者中提取。在为国家偿还债务纳税之后,每个工人的实际收入在债务增加和劳动力下降的情况下已经下降。延长安倍经济学将加速税后收入的下降。债务负担不断上升的人口下降的其他方面确保日本的价格将继续下降,无论日本银行打印多少钱。 日本没有办法避免明年春天越过财政悬崖。其公共财政无法承受另一项*计划或任何延迟销售税增加。它的经济肯定无法承受跌势。 日本的经济即将发生火车事故,其股票市场将紧随其后。 CARL B. WEINBERG是纽约州瓦尔哈拉市High Frequency Economics的首席经济学家。 电子邮件:editors@barrons.com 其他声音论文应约1000字,并通过电子邮件发送至tg.donlan@barrons.com。万博体育维护新浪爱彩2018俄罗斯世界杯频道,为您提供最新鲜热辣的世界杯预选赛资讯